TUhjnbcbe - 2024/3/6 17:19:00
杭州正强传动股份有限公司（下称公司或发行人）近日上会通过。公司主营汽车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研发、生产和销售，主要产品为十字轴万向节总成、节叉和十字轴。三棱财经研究小组通过查阅公司“封闭”的招股书及其他公开资料发现，公司此次拟在创业板上市，疑似存在通过隐瞒关联交易，压低员工薪酬来调节利润的迹象，并有产能利用率不足却盲目扩产，不重视研发等现象。产能利用率、营收、净利润、净资产收益率“又双叒叕”下滑，成长性和募投合理性存疑。报告期内公司营收下降，净利润和净资产收益率逐年递减，业绩增长疲乏。但公司本次募集资金却将大头用在汽车转向及传动系统用零部件扩产建设项目，募集资金投资项目达产后,公司将新增年产1,万件十字轴万向节总成和1,万件节又的生产能力。可报告期内公司主要产品十字轴及十字轴万向节总成产能利用率并未饱和，节叉的产能利用率更是逐年大幅下滑，年节叉产品的产能利用率仅有67.13%。募投项目的合理性非常可疑。各岗位员工薪资远低于同行，高级员工薪资不如老东家，跳槽是为了情怀吗？报告期内,公司管理及行*人员平均薪酬与同行业公司相比，不到同行业公司平均水平的一半，小编注意到公司很多管理人员都曾就职于行业龙头万向钱潮，员工既然选择公司，肯定对薪资方面是有所期待的，然而来到公司以后工资还不及平均水平的一半，这些员工来到公司难道是因为情怀吗？公司销售人员平均薪酬与同行业公司相比，也有不小的差距，公司招股书明确说明“公司销售模式与同行业可比公司一致”，那造成差距的原因是什么呢？再看公司研发人员平均薪酬，与同行业公司相比，不但低很多，更是不涨反降，可见公司对研发并不重视。截至年12月31日,公司及其子公司累计拥有专利43项,其中发明专利19项,实用新型专利24项，但和同行业公司相比，专利数量极少，结合公司给予研发人员的薪资情况，更加可以印证公司不重视研发，研发水平及成果停滞不前。血汗工厂的故事据公司招股书披露，年,万向钱潮十字轴万向节总成的产量为3,.39万套;截至年12月31日,在职员工数量为8,人，平均0.46万套/人。年,冠盛股份传动轴总成的产量为.27万个,等速万向节的产量为.10万个,轮毂轴承单元的产量为.39万个;截至年12月31日,在职员工数量为2,人，所有部件共计产量1,.76万个，平均0.69万套/人。年,远东传动产品产量为.66万套;截至年12月31日,在职员工数量为人，平均0.25万套/人。年,公司十字轴万向节总成及十字轴的产量为3,.69万套;截至年末,公司员工合计人，平均5.32万套/人。粗略从公司的产品产量及员工人数的对比来看，再综合公司和同行业公司对比的的薪资情况，公司可以说是真正的血汗工厂！！！那些被隐瞒、未披露的关联关系厦门众联是公司贸易商前五大客户之一，报告期各期,发行人对厦门众联的销售收入分别为.79万元、.99万元和.92万元。小编查阅公开资料发现，厦门众联法人陈甦民同时担任了厦门盟鹏汽车零件有限公司的法人，盟鹏汽车零件曾经的大股东正是杭州正强万向节有限公司，而发行人董事长许正庆、副总经理傅强等均曾为盟鹏汽车零件的董事。可见陈甦民、厦门众联与发行人有着千丝万缕的关系，而发行人并未披露此关联关系，并一直与之大额交易。公司前五名钢材供应商之一的杭州梁盈钢球有限公司，也有奇妙的地方。梁盈钢球的前法人是傅建梁，请问傅建梁和傅建权是什么关系？这是否又是一个隐藏的关联公司？我们好奇公司好不好奇？公司销售部员工傅某，是达辉投资的一员，也是杭州亘达机械有限公司的大股东。亘达机械年成立，经营范围与公司及其类似，不知是否会对公司构成同业竞争，是否会存在关键产品及客户信息的泄露？亘达机械又和公司是什么关系呢？以上风险及疑问，截至发稿，我们并未得到公司的任何反馈，我们也将持续