汇丰PMI初值连升三月 *策仍需进一步宽松
昨日，汇丰银行公布的中国2月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升。业内专家认为，虽然PMI指数连续三个月回升，但还在荣枯分界线以下，显示中国经济增速仍未脱离放缓轨道。
PMI预览数据中，多数分项指数上升。其中，产出指数反弹至荣枯分水岭上方，月终值持稳。2月份月投入和产出价格指数则双双上涨，表明制造业者仍面临较大成本压力，且正努力将其向消费者领域转嫁。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌指出，受春节后生产活动加快影响，汇丰制造业采购经理指数的初值小幅改善，但这并不改变整体经济增速放缓的态势。近期内需增长尚未出现实质性的反弹，而外部需求仍在恶化，中国经济目前所面临的主要风险仍然是增长下滑。
中信证券宏观分析师孙稳存也表示，PMI初值的回升主要是产出指数回升所贡献，而产出指数的回升可能是由于春节假期后的补库存所致。总体来讲，2月份的情况较1月份并没出现明显改善，预计经济回落的趋势可能还要持续两个月左右。
此外，本月新出口订单量的骤然下降值得关注，根据汇丰的调查，2月新出口订单指数从上月的50.4骤降至47.4，创下8个月来的最低水平。汇丰银行指出，这一趋势和中国1月进出口同比意外“双降”相吻合，显示外贸形势仍然严峻。
屈宏斌表示，近期内需增长尚未出现实质性反弹，而外部需求还在恶化，进一步加剧了经济增长下行的风险。他认为，未来几个月通胀将回落至4%以下，随着通胀压力缓解，央行应在今年首次调降存款准备金率之后继续加强*策宽松的力度。
高盛发表报告认为，2月PMI数据强于预期，反映出去年四季度*策放松的滞后效应以及外部需求增长仍然具备弹性。除非经历外部需求继续大幅下滑，中国经济硬着陆的风险很小。
此外，高盛表示，中国央行近日下调存款准备金率，释放出调控*策不会从紧的明确信号，如果信贷供应维持低位，预计将进一步出台宽松措施。