记者
鲁智高
外部环境的变化，在给投资机构带来挑战的同时也蕴含着不少机遇。作为一家PE投资为主线的资产管理机构，凯联资本希望从中把握更多机会。
“从我们的角度来说，第一个是科技和消费双轮驱动，第二个是坚持长期价值投资，奉行ESG责任投资，并且做好投后的赋能和产业生态的持续紧密跟踪建设。”凯联资本创始合伙人兼CEO李哂时告诉界面新闻，凯联资本的投资是为LP创造绝对回报，当遇到优秀的企业，就会下重注。
据凯联资本方面介绍，其核心团队在中国境内和国际资本市场有近20年的投资管理经验。业务包括私募股权投资、证券投资、母基金和S基金、*府产业合作、企业传承等方面。凯联资本过往投资了五粮液、百合佳缘、阿尔特、联影医疗、贝壳找房、洪九果品、航天云网、经纬恒润、中车新能源、星际荣耀等数十家企业。
“我们这些年会加大在企业服务、半导体、高端制造等方面的投资。”在李哂时看来，中国制造业领域的数字化，未来至少能持续增长十年左右。同时，她也认为投资机构必须要用全球视野看待整个资本市场和中国的企业，“这样你才能看到国家与国家、区域与区域之间的差距，发现新的投资机会。”
凯联资本创始合伙人兼CEO李哂时。图片来源：受访者以下为专访内容（有删改）：
寻找好的标的并砸下重金
界面新闻：外部环境的变化，对凯联资本在募投管退上有哪些影响？
李哂时：作为投资机构本身，在募资方面，我们受到的影响相对较少。凯联资本拥有人民币基金管理人牌照和保险资产管理人牌照，同时也被中国保险资产管理业协会评为年保险资金投资的私募股权投资A类管理人。加上我们募集的资金配比也比较科学和多元，既有*府引导资金，也有国企和央企的资金，还有保险公司管理的资金，当然也包括优秀的头部企业家群体。不过引导基金的出资流程确实更复杂了，同时也开始亲自下场去做直投。
在投资方面，国际形势的变化会对我们的投资和布局产生一定的短期影响，但是在中国进行“科技+消费”双轮驱动的长期投资逻辑并没有受到干扰。我们还是遵循长期价值投资，偏重于成长期阶段的投资，也会参与企业上市后的增发，以及和上市公司等产业资本合作，再去做产业生态的投资。
在投后管理方面，我们一直以来受到的影响都不大。因为我们致力于紧密的投后管理，专注于产业研究，有自己的企业家俱乐部，建立了行业上下游的协作生态，可以给被投企业很多帮助，同时给他们带来更多商业机会。
在退出方面，退出通道是多元的，IPO不是唯一的退出方式。不管是并购，还是企业间的合作，包括*府在产业上的需求，以及S基金的兴起，都带来了退的机会，我们自己也是很活跃的S基金的投资人，会接盘同行机构的S份额。
界面新闻：凯联资本现阶段的投资逻辑是什么？
李哂时：从我们的角度来说，第一个是科技和消费双轮驱动，第二个是坚持长期价值投资，奉行ESG责任投资，并且做好投后的赋能和产业生态的紧密跟踪建设。同时，我们的核心还是追求绝对回报，会对好企业下重注，投资规模从几千万到数亿不等。
我们在年开始做人民币基金，当时资本市场非常活跃，所以会更偏消费，投了五粮液、洪九果品、贝壳找房和自如等与衣食住行相关的企业，这背后的逻辑是消费升级。这几年以科技为主，包括芯片、云计算、汽车、医疗设备等国产替代中的机会，以及智慧园区、数据中心、电网、储能等基础设施，当然也在看和双循环相关的消费方面的机会。这些投资背后的逻辑是，我们会重点